勘设股份（603458）2025年三季报财务分析：营收下滑叠加亏损扩大，应收账款高企但费用管控有所改善

近期勘设股份（603458）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

勘设股份（603458）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为8.87亿元，同比下降4.07%；归母净利润为-1.32亿元，同比下降41.01%；扣非净利润为-1.35亿元，同比下降42.23%。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入3.15亿元，同比下降15.3%；归母净利润为-3480.53万元，同比下降121.62%；扣非净利润为-3680.15万元，同比下降122.75%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。报告期内毛利率为19.49%，同比下降26.6个百分点；净利率为-15.19%，同比减少44.99个百分点。每股收益为-0.43元，同比下降43.33%；每股净资产为9.33元，同比下降9.71%。

尽管亏损加剧，但每股经营性现金流为-0.19元，较上年同期的-0.76元改善75.46%，显示现金流回笼情况有所好转。

费用与资产负债结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计1.6亿元，三费占营收比为18.02%，同比下降15.61%，表明公司在成本控制方面取得一定成效。

资产结构上，货币资金为6.07亿元，较去年同期的6.74亿元下降9.88%；应收账款高达23.35亿元，占最新年报营业总收入的比例达到155.15%，反映出回款压力依然较大；有息负债为10.93亿元，较去年同期的15.31亿元下降28.58%，债务负担有所减轻。

偿债能力与风险提示

尽管现金资产整体保持稳定，但财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比例仅为56%，短期偿债能力面临一定压力。

主营业务与投资回报

主营业务构成数据显示，公司当前收入来源集中于现有工程咨询及相关服务领域，但具体细分收入及利润分布未在材料中体现。

从业绩历史看，公司上市以来共披露7份年报，曾出现1次亏损。2024年ROIC为-5.69%，投资回报极差；上市以来中位数ROIC为13.51%，整体投资回报表现波动较大。

综上所述，勘设股份当前面临营收下滑、亏损扩大、应收账款高企等多重挑战，虽在费用压缩和债务管理方面有所改善，但仍需重点关注其现金流安全边际及盈利修复能力。

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