永杉锂业（603399）2025年三季报财务分析：营收下滑、盈利承压，现金流与债务风险需警惕

近期永杉锂业（603399）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

永杉锂业（603399）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现不佳。截至报告期末，营业总收入为39.32亿元，同比下降17.02%；归母净利润为-1.63亿元，同比下降421.9%；扣非净利润为-1.68亿元，同比下降420.18%。

从单季度数据来看，第三季度实现营业总收入15.41亿元，同比上升11.02%；但归母净利润为-1918.21万元，同比下降19.14%；扣非净利润为-469.3万元，同比上升80.5%。

主要财务指标

盈利能力分析

公司盈利能力显著恶化。2025年前三季度毛利率为2.29%，同比下降36.87个百分点；净利率为-4.47%，同比下降443.64个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比重达2.61%，同比增加53.8%。

资产与偿债能力分析

货币资金为3.5亿元，较上年同期下降38.71%。有息负债增至9.08亿元，同比增长35.98%。财报体检工具提示，有息资产负债率为25.49%，债务压力上升。货币资金与流动负债之比为41.23%，短期偿债能力偏弱。

运营效率与现金流分析

应收账款为3.75亿元，尽管同比略有下降，但其与最新年报归母净利润之比高达1477.02%，回款风险突出。每股经营性现金流为-0.89元，同比减少640.25%，显示主营业务现金创造能力严重不足。

综合评价

根据证券之星价投圈分析工具，公司去年ROIC为2.21%，历史10年中位数ROIC为1.81%，投资回报整体较弱，且曾出现ROIC为-15.91%的极端亏损年份。上市以来已披露12份年报，出现亏损4次。公司商业模式依赖研发驱动，但当前财务数据显示其在盈利能力、现金流管理和债务控制方面面临较大挑战。

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