ST元成（603388）三季报净利大幅下滑，盈利能力承压但费用控制有所改善_股票频道

近期*ST元成（603388）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST元成（603388）发布的2025年三季报显示，公司报告期内实现营业总收入1.02亿元，同比上升0.1%；归母净利润为-1.43亿元，同比下降72.59%；扣非净利润为-9644.81万元，同比下降56.22%。整体盈利水平持续处于亏损状态且同比进一步扩大。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2014.47万元，同比下降54.7%；第三季度归母净利润为-1634.55万元，同比上升7.94%；扣非净利润为-1757.49万元，同比上升9.15%。尽管亏损幅度同比略有收窄，但仍处于显著亏损区间。

盈利能力分析

公司毛利率为7.13%，同比增542.17%；净利率为-140.4%，同比减60.62%。虽然毛利率大幅提升，但净利率深度为负，反映出公司在扣除各项成本和费用后仍面临严重亏损。

每股收益为-0.44元，同比减少72.58%；每股净资产为2.16元，同比下降35.37%，表明股东权益持续缩水。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用、财务费用合计为4896.72万元，三费占营收比为47.78%，较上年同期下降15.72个百分点，显示公司在期间费用控制方面有所改善。

每股经营性现金流为0.02元，同比增加115.22%，由负转正，显示出经营性现金流转好迹象，但绝对金额较小，改善程度有限。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为8.31亿元，较去年同期的9.63亿元下降13.69%；当期应收账款占最新年报营业总收入比高达569.95%，表明回款压力依然较大。

有息负债为5.52亿元，较去年同期的6.37亿元下降13.38%；货币资金为726.74万元，同比下降8.84%。

风险提示

财报分析指出，公司需重点关注以下风险：

此外，公司上市以来共披露7份年报，出现亏损年份达3次，商业模式稳定性较弱。历史中位数ROIC为11.88%，但2024年ROIC为-16.59%，投资回报波动剧烈。

综上所述，ST元成当前盈利能力依旧薄弱，亏损加剧，资产质量与现金流状况堪忧，虽在费用管控方面取得一定成效，但核心经营问题仍未根本缓解。

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