安邦护卫（603373）2025年三季报财务分析：营收净利稳步增长，应收账款风险需关注

近期安邦护卫（603373）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，安邦护卫营业总收入为20.16亿元，同比增长4.4%；归母净利润为9000.38万元，同比增长4.54%；扣非净利润为8658.4万元，同比增长6.55%。整体盈利能力和主营业务稳定性有所提升。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为6.84亿元，同比增长1.38%；归母净利润为3344.59万元，同比增长0.65%；扣非净利润为3135.44万元，同比增长5.95%，表明公司在本季度盈利能力持续改善。

盈利能力指标

公司毛利率为23.83%，同比下降1.87个百分点；净利率为9.48%，同比下降0.94个百分点。尽管利润率略有下滑，但仍保持在合理区间。

每股收益为0.84元，同比增长5.0%；每股净资产为16.81元，同比增长3.31%；每股经营性现金流为0.47元，同比大幅增长506.83%，显示出公司经营活动现金流显著改善。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.71亿元，三费占营收比为8.46%，与去年同期持平（同比微增0.01%），费用控制较为稳定。

货币资金为14.23亿元，较上年同期的13.81亿元增长3.06%；应收账款为6.17亿元，同比增长13.95%；有息负债为1.25亿元，同比增长15.20%。

风险提示

本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达492.01%，显示应收账款规模较大，可能对公司未来回款及现金流造成压力，建议持续关注其信用风险和坏账准备情况。

投资回报与偿债能力

公司去年ROIC为8.72%，资本回报率处于一般水平；历史上市以来中位数ROIC为11.9%，整体投资回报表现较好。现金资产充足，偿债能力较强，财务结构相对健康。

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