应流股份（603308）2025年三季报财务分析：盈利指标显著提升但现金流与债务压力需关注

近期应流股份（603308）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续改善

应流股份（603308）2025年前三季度实现营业总收入21.21亿元，同比增长11.02%；归母净利润达2.94亿元，同比增长29.59%；扣非净利润为2.78亿元，同比增长26.17%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为7.38亿元，同比增长14.8%；归母净利润为1.06亿元，同比增长41.1%；扣非净利润为9108.72万元，同比增长27.37%。

盈利能力方面，本期毛利率为36.92%，同比提升8.92个百分点；净利率为12.74%，同比上升15.5个百分点。每股收益为0.43元，同比增长30.3%；每股净资产为7.23元，同比增长7.34%。

成本与费用情况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.07亿元，三费占营收比例为14.46%，同比上升8.6%。财务费用压力较为突出，财务费用与近三年经营性现金流均值之比达到121.8%，表明财务负担较重。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为20.36亿元，较上年同期的4.57亿元大幅增长345.97%；应收账款为13.66亿元，同比增长8.31%；有息负债为66.2亿元，较去年同期的50.61亿元增长30.79%。有息资产负债率为42.37%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比为60.09%，显示公司存在一定的偿债压力。

现金流与运营风险

每股经营性现金流为-0.09元，同比下降3747.46%，反映出经营活动产生的现金流入能力明显减弱。货币资金与流动负债的比值为67.41%，近三年经营性现金流均值与流动负债的比值仅为3.42%，说明短期偿债保障能力偏弱。

此外，应收账款与利润的比值高达476.96%，提示回款周期较长或存在坏账风险，需持续关注应收账款质量及其对实际盈利的影响。

综合评价

整体来看，应流股份2025年前三季度在收入和利润端均实现较快增长，毛利率与净利率同步提升，盈利能力增强。然而，尽管账面资金充裕，但经营性现金流表现疲软，叠加较高的有息负债和财务费用负担，公司在现金流管理和债务控制方面仍面临一定挑战。

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