扬州金泉（603307）三季报：营收增长但盈利能力下滑，费用压力显著增加

近期扬州金泉（603307）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

扬州金泉（603307）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入6.74亿元，同比增长6.86%；归母净利润为8601.28万元，同比下降21.18%；扣非净利润为7402.34万元，同比下降29.27%。整体呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.78亿元，同比下降7.98%；归母净利润为2039.06万元，同比上升20.71%；扣非净利润为1725.22万元，同比上升8.97%。尽管当季盈利有所回升，但收入端出现下滑。

盈利能力分析

公司毛利率为23.79%，同比下降12.11个百分点；净利率为14.03%，同比下降25.73个百分点。盈利能力明显减弱，反映出成本压力或产品结构变化对公司利润形成压制。

每股收益为1.27元，同比下降22.09%；每股经营性现金流为2.1元，同比下降1.53%。盈利质量略有下降，但经营性现金流仍保持相对稳定。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为5299.06万元，三费占营收比例达7.87%，同比提升123.61%，费用压力显著上升，是侵蚀利润的重要因素之一。

货币资金为2.64亿元，较上年同期的6.25亿元大幅减少57.79%；应收账款为8131.29万元，同比下降24.24%。现金流储备下降明显，但回款情况有所改善。

有息负债仅为7.65万元，几乎可以忽略，表明公司无明显债务负担，偿债能力较强。

投资回报与资产质量

每股净资产为20.56元，同比增长2.59%，显示股东权益稳步积累。

据财报分析工具披露，公司上年度ROIC为12.21%，资本回报率较强；历史中位数ROIC为20.55%，长期投资回报表现良好。即便在表现最差的2024年，ROIC仍维持在12.21%，具备一定抗风险能力。

综合评价

扬州金泉营收规模保持增长，但利润指标全面下滑，核心原因在于毛利率收缩及期间费用大幅攀升。虽然公司在资本回报和偿债能力方面表现稳健，现金资产健康，但盈利能力面临挑战，需关注后续成本控制与费用管理成效。

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