科华控股（603161）2025年三季报财务分析：营收利润双降但Q3环比改善，应收账款风险需关注_股票频道

近期科华控股（603161）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

科华控股（603161）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩同比有所下滑。截至报告期末，营业总收入为16.66亿元，同比下降5.97%；归母净利润为8171.64万元，同比下降13.59%；扣非净利润为4781.56万元，同比下降38.58%。

尽管前三季度整体表现承压，但单季度数据显示回暖趋势。第三季度实现营业总收入5.86亿元，同比增长3.9%；归母净利润达2612.14万元，同比增长7.92%；扣非净利润为1996.83万元，同比增长10.36%，表明公司在当季盈利能力有所恢复。

盈利能力分析

公司盈利能力指标出现明显回落。2025年三季报毛利率为14.58%，同比下降12.23个百分点；净利率为4.8%，同比下降9.27个百分点。反映出在当前经营环境下，产品或服务的盈利空间受到挤压。

期间费用控制方面有所优化，销售费用、管理费用和财务费用合计为9222.31万元，三费占营收比例为5.53%，较上年同期下降10.06个百分点，显示出公司在成本管控方面的成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.13亿元，较去年同期的2.5亿元减少14.80%。应收账款为6.01亿元，较去年同期的5.54亿元增长8.53%，处于较高水平。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达572.07%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

有息负债为6.02亿元，相比去年同期的10.77亿元大幅下降44.11%，显示公司债务压力有所缓解，资本结构趋于稳健。

股东权益与现金流

每股净资产为7.68元，同比增长3.45%；每股收益为0.44元，同比下降10.20%；每股经营性现金流为2.14元，同比增长0.33%，经营活动现金生成能力保持稳定。

主营业务与投资回报

从历史财务表现看，公司去年ROIC为6.08%，上市以来中位数ROIC为7.2%，投资回报整体一般，最低年份2021年ROIC仅为0.52%。净利率历史水平亦偏低，2024年为4.36%，说明公司产品附加值有限。

公司业绩被评价为主要依靠研发驱动，需进一步审视其技术转化效率及市场竞争地位。

风险提示

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