上海亚虹（603159）三季报亏损扩大，盈利能力下滑但现金流改善

近期上海亚虹（603159）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

上海亚虹（603159）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，上海亚虹实现营业总收入3.06亿元，同比下降13.83%；归母净利润为-422.06万元，同比下降122.98%；扣非净利润为-559.65万元，同比下降135.73%。公司整体盈利水平出现明显下滑，已由去年同期的盈利状态转为亏损。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.03亿元，同比下降15.32%；归母净利润为-241.47万元，同比下降127.84%；扣非净利润为-291.65万元，同比下降136.87%。三季度延续了前三季度的整体下行趋势，盈利能力持续承压。

二、盈利能力分析

公司毛利率为16.52%，同比减少18.32个百分点；净利率为-1.38%，同比减少126.67个百分点。两项关键盈利指标均显著下降，反映出公司在成本控制和产品定价方面面临压力，盈利能力大幅削弱。

三、费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为3936.7万元，三费占营收比例达12.88%，较上年同期增长20.31%。期间费用占比上升进一步压缩了利润空间。

货币资金为1.22亿元，较上年同期的9944.13万元增长22.31%，显示公司流动性较为充裕。应收账款为1.3亿元，较上年同期的1.53亿元下降14.88%。尽管应收款有所回落，但其金额仍较高，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达446.34%，提示回款风险需重点关注。

有息负债为300.17万元，表明公司债务负担极轻，偿债能力较强。

四、股东回报与现金流

每股净资产为3.58元，同比下降0.51%；每股收益为-0.03元，同比下降123.08%。股东权益指标略有下滑，反映盈利能力减弱对净资产积累的负面影响。

每股经营性现金流为0.42元，同比增长108.07%，显示出公司在经营活动中现金回收能力有所增强，现金流状况优于净利润表现。

五、综合评价

根据财报分析工具评估，公司历史上ROIC中位数为10.3%，资本回报总体尚可，但2024年ROIC降至5.64%，投资效率趋于走弱。当前业绩主要依赖研发驱动，需进一步审视该模式的可持续性。同时，应收账款高企问题突出，建议持续关注其坏账风险及对公司真实盈利质量的影响。

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