重庆钢铁（601005）2025年三季报财务分析：营收下滑但亏损大幅收窄，盈利能力同比改善明显

近期重庆钢铁（601005）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

重庆钢铁（601005）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入190.91亿元，同比下降7.32%；归母净利润为-2.18亿元，同比上升83.82%；扣非净利润为-2.31亿元，同比上升82.92%。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司营业总收入达60.06亿元，同比上升8.96%；第三季度归母净利润为-8730.91万元，同比上升86.78%；第三季度扣非净利润为-9077.02万元，同比上升86.31%。

盈利能力分析

尽管公司仍处于亏损状态，但盈利能力同比显著改善。2025年三季报显示，公司毛利率为1.33%，同比增幅达125.43%；净利率为-1.14%，同比增幅为82.55%。表明公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效。

费用与资产状况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.65亿元，三费占营收比为1.91%，同比下降1.75个百分点，显示期间费用管控有所加强。

截至报告期末，公司每股净资产为1.85元，同比下降10.42%；每股收益为-0.02元，同比上升86.67%；每股经营性现金流为0.21元，同比上升69.38%，反映出经营活动现金回笼能力增强。

资产与负债情况

货币资金为33.45亿元，较上年同期的25.43亿元增长31.52%；应收账款为1348.47万元，同比增长21.56%；有息负债为61.87亿元，较上年同期的62.84亿元下降1.56%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为28.86%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.93%，短期偿债压力较大。同时，由于归母净利润持续为负，应收账款回收风险亦需警惕。

综合评价

整体来看，重庆钢铁2025年前三季度营业收入虽有所下滑，但亏损幅度大幅收窄，盈利能力指标同比显著提升，期间费用控制良好，经营性现金流改善明显。然而，公司长期投资回报偏弱，历史上多次出现亏损，ROIC中位数仅为0.37%，商业模式依赖资本开支驱动，未来需密切关注其资本支出效率及资金链安全。

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