新疆众和（600888）三季报：营收增长但盈利能力显著下滑，现金流与负债压力需关注

近期新疆众和（600888）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

新疆众和（600888）2025年三季报显示，公司实现营业总收入59.57亿元，同比增长8.22%，呈现稳步增长态势。然而，归母净利润为5.31亿元，同比下降39.15%；扣非净利润为4.76亿元，同比下降38.85%，反映出公司在收入增加的同时，盈利水平大幅缩水。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为19.54亿元，同比增长3.04%；归母净利润为1.39亿元，同比下降40.94%；扣非净利润为1.05亿元，同比下降46.13%，延续了利润下滑趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为8.91%，同比下降26.5%；净利率为8.97%，同比下降43.53%，表明产品或服务的盈利能力明显减弱。尽管三费合计为2.91亿元，三费占营收比下降至4.89%，同比减少18.86%，显示出一定的成本控制成效，但仍未能扭转整体利润率下滑的局面。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为24.16亿元，较上年同期的25.36亿元略有下降，降幅为4.70%。应收账款为6.72亿元，同比增长13.90%，回款压力有所上升。有息负债达38.63亿元，相比2024年同期的27.7亿元增长39.47%，债务负担明显加重。

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比例为75.04%，流动性安全边际偏低。

股东回报与运营效率

每股净资产为8.04元，同比增长4.86%；每股收益为0.38元，同比下降40.36%；每股经营性现金流为0.34元，同比下降6.5%。整体来看，股东权益虽稳中有升，但盈利和现金流产出能力均出现回落。

综合评价

从业务评价来看，公司上年度ROIC为9.13%，资本回报率处于一般水平。历史数据显示，近10年ROIC中位数为5.27%，最低为2015年的3.08%，投资回报稳定性较弱。公司自上市以来共披露28份年报，出现过2次亏损，商业模式抗风险能力有待加强。

总体而言，新疆众和在营收端保持增长，但在盈利能力、债务结构及现金流管理方面面临挑战，未来需重点关注其盈利修复能力与财务稳健性。

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