金开新能（600821）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利显著下滑，应收账款与债务压力凸显

近期金开新能（600821）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金开新能（600821）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入28.41亿元，同比增长0.39%；归母净利润为5.61亿元，同比下降24.8%；扣非净利润为5.2亿元，同比下降26.07%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9.19亿元，同比下降2.94%；归母净利润为1.22亿元，同比下降52.99%；扣非净利润为1.2亿元，同比下降53.67%。

盈利能力分析

公司盈利能力出现明显下滑。2025年三季报毛利率为55.32%，同比下降1.82个百分点；净利率为20.88%，同比下降25.47个百分点。每股收益为0.29元，同比下降23.68%。尽管营业收入保持小幅增长，但利润端大幅收缩，反映出公司在成本控制或资产回报方面面临一定压力。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为7.98亿元，三费占营收比为28.09%，同比上升2.92个百分点，表明费用负担有所加重。公司货币资金为4.62亿元，较上年同期的11.67亿元下降60.41%；有息负债为255.1亿元，较上年同期的221.15亿元增长15.35%。

债务与现金流状况

公司有息资产负债率为62.82%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为10.81%，显示出较高的债务压力。货币资金占总资产比例仅为2.31%，货币资金对流动负债的覆盖比例为16.91%，短期偿债能力偏弱。

应收账款风险

截至报告期末，公司应收账款为75.86亿元，虽较上年同期的80.13亿元略有下降，但其与最新年报归母净利润之比高达945.09%，表明公司存在较大的回款压力，利润质量可能受到影响。

其他财务指标

每股净资产为4.84元，同比增长2.79%；每股经营性现金流为0.99元，同比增长41.14%，显示经营活动现金流入有所改善。然而，结合较低的货币资金水平，现金流的实际可用性仍受限制。

综合评价

整体来看，金开新能2025年前三季度营收基本持平，但净利润显著下滑，叠加高企的应收账款、持续攀升的有息负债以及紧张的流动性状况，财务风险值得关注。尽管经营性现金流有所改善，但资本回报率历史表现一般，公司长期投资价值需谨慎评估。

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