耀皮玻璃（600819）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利改善，费用管控见效但现金流与应收款需关注

近期耀皮玻璃（600819）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

耀皮玻璃（600819）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入40.69亿元，同比下降1.48%；归母净利润达1.24亿元，同比增长28.67%；扣非净利润为1.11亿元，同比增长41.23%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为14.51亿元，同比增长5.15%；归母净利润为3749.18万元，同比增长11.45%；扣非净利润为2885.26万元，同比增长3.83%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2025年三季报显示，毛利率为18.16%，同比增幅达12.93%；净利率为4.03%，同比增幅高达45.19%。每股收益为0.13元，同比增长30.00%。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.28亿元，三费占营收比例为8.07%，同比下降4.08个百分点。每股净资产为3.79元，同比增长2.37%。

资产结构方面，货币资金为7.01亿元，同比下降11.37%；应收账款为8.93亿元，同比增长7.58%；有息负债为7.71亿元，同比增长11.07%。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.39元，同比下降3.56%。尽管盈利指标向好，但货币资金/流动负债比率仅为54.53%，显示短期偿债能力偏弱。同时，应收账款/利润比例高达768.53%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

综合评价

从业绩表现看，耀皮玻璃在2025年前三季度实现了盈利能力的显著提升，毛利率与净利率均实现双位数同比增长，且三费控制成效明显。然而，营业收入略有下滑，叠加货币资金减少与应收账款上升，反映出公司在收入增长和现金流管理方面仍面临压力。历史数据显示公司资本回报率偏低，ROIC中位数仅为3.05%，商业模式抗周期能力较弱。

总体来看，当前财报反映公司盈利质量有所改善，但长期投资价值仍受制于较低的资本回报水平和较高的营运资金占用风险。

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