电子城（600658）2025年三季报财务分析：营收大幅下滑，亏损收窄但三费压力显著上升

近期电子城（600658）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

电子城（600658）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入8.19亿元，同比下降46.71%；归母净利润为-3.77亿元，同比上升23.23%；扣非净利润为-4.05亿元，同比上升18.83%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.46亿元，同比上升0.62%；第三季度归母净利润为-2.27亿元，同比上升48.69%；扣非净利润为-2.29亿元，同比上升48.8%。

主要财务指标

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年三季报毛利率为16.31%，同比减少56.97个百分点；净利率为-46.0%，同比减少43.78个百分点。尽管亏损幅度有所收窄，但整体盈利水平仍处于低位。

费用与负债结构

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达47.85%，较上年同期增长67.19%。有息负债为64.79亿元，同比增长2.67%；有息资产负债率为38.49%，债务负担较重。

现金流与资产质量

货币资金为11.8亿元，同比下降12.19%；应收账款为6.83亿元，同比下降22.30%。每股经营性现金流为0.09元，同比提升113.83%，由负转正，短期现金流压力略有缓解。

然而，财务健康状况仍存隐忧。货币资金/流动负债为23.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.58%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映公司长期偿债能力和自我造血能力偏弱。此外，存货/营收高达294.87%，存在较高的库存积压风险。

投资回报与业务评价

据财报分析工具显示，公司近10年中位数ROIC为5.34%，投资回报整体较弱；2024年ROIC为-9.63%，投资回报极差。历史财报表现一般，上市以来已披露37份年报，出现亏损年份共6次。

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