金杯汽车（600609）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款激增引关注

近期金杯汽车（600609）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金杯汽车（600609）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现承压。截至报告期末，营业总收入为33.19亿元，同比下降3.15%；归母净利润为1.8亿元，同比下降38.17%；扣非净利润为1.23亿元，同比下降28.13%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入11.87亿元，同比上升0.92%；但归母净利润为7746.67万元，同比下降17.15%；扣非净利润为4423.9万元，同比下降26.6%。

主要财务指标变动情况

盈利能力分析

公司盈利能力有所下滑。报告期内毛利率为14.38%，同比下降14.78%；净利率为8.59%，同比下降26.17%。尽管期间费用控制有所改善，三费合计占营收比重下降至3.67%，较去年同期减少8.94%，但未能抵消盈利水平的整体回落。

资产与偿债能力

公司货币资金为19.51亿元，较上年同期下降12.51%。应收账款大幅上升至2.95亿元，同比增长131.65%，且当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达77.21%，回款压力值得关注。有息负债显著降低至460.98万元，较去年同期的4.24亿元大幅下降98.91%，表明公司债务结构明显优化，现金资产状况健康，短期偿债能力较强。

股东回报与运营效率

每股净资产为1.21元，同比增长15.55%，反映股东权益有所增强。但每股收益为0.14元，同比下降37.84%；每股经营性现金流为0.4元，同比下降35.12%，说明盈利向现金流转化效率减弱。

综合评价

从业务评价来看，公司去年ROIC为29.43%，显示资本回报能力较强，但历史数据显示近10年中位数ROIC为9.79%，且存在亏损年份共8次，财报稳定性一般。当前业绩呈现周期性波动特征。虽然成本控制和去杠杆成效明显，但营收增长乏力、净利润大幅下滑及应收账款快速攀升构成主要风险点。

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