泽璟制药（688266）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期泽璟制药（688266）发布2025年三季报。根据财报显示，泽璟制药营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入5.93亿元，同比上升54.49%，归母净利润-9341.62万元，同比上升4.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.18亿元，同比上升51.85%，第三季度归母净利润-2061.26万元，同比上升34.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率90.4%，同比减2.75%，净利率-16.11%，同比增43.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.53亿元，三费占营收比59.55%，同比增9.47%，每股净资产4.34元，同比减11.84%，每股经营性现金流-0.06元，同比减125.11%，每股收益-0.35元，同比增5.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-28.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-37.15%，投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-249.68%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-16.35%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.01%、近3年经营性现金流均值为负）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-6000.0万元，每股收益均值在-0.23元。

持有泽璟制药最多的基金为工银前沿医疗股票A，目前规模为96.36亿元，最新净值3.377（10月31日），较上一交易日上涨5.3%，近一年上涨17.47%。该基金现任基金经理为赵蓓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近期公司ZGGS34的临床试验申请获得FDA批准，请介绍一下相关情况？
答：ZGGS34是公司及子公司GENSUN通过其双/多特异性抗体研发平台开发的一个三特异性抗体药物，属于三特异性T细胞结合器类抗体分子（TriTE），针对T细胞上的CD3和CD28，以及MUC17的三特异性抗体。ZGGS34相对于典型的T细胞结合器类分子（BiTE）具有更强的激活T细胞能力，增强抗肿瘤免疫的作用。临床前研究结果显示，ZGGS34在多种肿瘤模型上具有显著的肿瘤抑制作用，可以导致肿瘤消退，说明ZGGS34潜在具有强效的肿瘤杀伤作用。
公司向CDE和FD提交了ZGGS34的IND申请，其中向FD的IND申请已获批准，拟用于晚期实体瘤（如胃癌、胰腺癌和结直肠癌等）。

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