视觉中国（000681）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期视觉中国（000681）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.1亿元，同比上升0.3%，归母净利润7431.4万元，同比下降9.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.11亿元，同比上升0.78%，第三季度归母净利润3053.52万元，同比下降1.0%。本报告期视觉中国公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达189.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率42.75%，同比减7.52%，净利率13.44%，同比减9.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.44亿元，三费占营收比23.54%，同比增0.94%，每股净资产5.18元，同比增3.51%，每股经营性现金流0.09元，同比增1.65%，每股收益0.11元，同比减9.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.59%，历来资本回报率不强。然而去年的净利率为16.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达189.94%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.01亿元，每股收益均值在0.14元。

持有视觉中国最多的基金为银华中证影视主题ETF，目前规模为1.06亿元，最新净值0.9813（10月31日），较上一交易日上涨3.23%，近一年上涨18.54%。该基金现任基金经理为张亦驰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：回答环节记录如下：
答：提问环节记录如下

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