沙河股份（000014）2025年三季报简析：净利润同比下降168.73%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期沙河股份（000014）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2085.89万元，同比下降93.58%，归母净利润-3222.23万元，同比下降168.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入657.17万元，同比下降87.69%，第三季度归母净利润-1326.23万元，同比下降83.5%。本报告期沙河股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达1364.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.48%，同比减56.54%，净利率-155.72%，同比减1182.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计4098.54万元，三费占营收比196.49%，同比增1364.57%，每股净资产6.57元，同比减3.79%，每股经营性现金流0.24元，同比增156.04%，每股收益-0.13元，同比减168.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.3%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为0.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达390.7%）

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