晶科科技（601778）2025年三季报简析：净利润同比增长61.82%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期晶科科技（601778）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入31.22亿元，同比下降19.73%，归母净利润3.56亿元，同比上升61.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.98亿元，同比下降49.26%，第三季度归母净利润2.33亿元，同比上升76.49%。本报告期晶科科技盈利能力上升，毛利率同比增幅7.14%，净利率同比增幅98.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率42.93%，同比增7.14%，净利率11.55%，同比增98.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.6亿元，三费占营收比33.95%，同比增22.37%，每股净资产4.43元，同比增3.3%，每股经营性现金流0.92元，同比增454.05%，每股收益0.1元，同比增66.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.58%，资本回报率不强。去年的净利率为6.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.14%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.58%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.45%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.25%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达108.56%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1917.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.14亿元，每股收益均值在0.14元。

持有晶科科技最多的基金为广发均衡优选混合A，目前规模为22.82亿元，最新净值0.9109（10月31日），较上一交易日上涨0.25%，近一年下跌12.83%。该基金现任基金经理为王明旭。

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