安彩高科（600207）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与债务压力凸显

近期安彩高科（600207）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

安彩高科（600207）于近期发布2025年三季报。财报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为24.56亿元，同比下降29.03%；归母净利润为-3.58亿元，同比下降297.65%；扣非净利润为-3.69亿元，同比下降228.7%。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入7.14亿元，同比下降25.02%；第三季度归母净利润为-1.42亿元，同比下降41.77%；第三季度扣非净利润为-1.44亿元，同比下降7.43%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年三季报显示，毛利率为-5.01%，同比减少177.77个百分点；净利率为-16.56%，同比减少436.98个百分点。每股收益为-0.33元，同比下降297.82%；每股净资产为2.2元，同比下降20.69%。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.98亿元，三费占营收比达8.07%，同比增长34.4%。尽管费用负担加重，但未带来收入增长。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.23元，虽同比改善31.97%，但仍处于净流出状态。货币资金为6.46亿元，较上年同期的7.07亿元有所下降。

资产与负债状况

应收账款为9.41亿元，略低于上年同期的9.56亿元。有息负债为27.66亿元，较上年同期的24.04亿元上升15.07%。有息资产负债率为41.76%，显示出较高的债务压力。

此外，货币资金/流动负债比例为39.16%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-14.34%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，表明公司短期偿债能力偏弱，现金流状况堪忧。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具提示，公司历史净利率偏低，2024年净利率为-9.42%，产品附加值不高。过去10年中位数ROIC为2.03%，投资回报整体较弱，2018年ROIC曾低至-17.71%。公司自上市以来共披露25份年报，其中有8年出现亏损，反映出长期经营稳定性不足。

公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注其资本支出项目的合理性及是否存在刚性资金压力。

综合评估

综合来看，安彩高科2025年前三季度在营收下滑的同时，利润大幅亏损，毛利率与净利率均为负值，费用占比上升，现金流持续为负，债务水平提高。公司面临较大的盈利压力与财务风险，未来需重点关注其主营业务改善能力与资金链安全。

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