山东出版（601019）2025年三季报简析：净利润同比增长28.28%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期山东出版（601019）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入83.66亿元，同比下降1.75%，归母净利润12.43亿元，同比上升28.28%。按单季度数据看，第三季度营业总收入33.56亿元，同比上升30.55%，第三季度归母净利润5.73亿元，同比上升166.86%。本报告期山东出版应收账款上升，应收账款同比增幅达42.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.4%，同比减2.85%，净利率14.84%，同比增30.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.43亿元，三费占营收比18.44%，同比减3.79%，每股净资产7.45元，同比增6.37%，每股经营性现金流0.14元，同比减46.51%，每股收益0.6元，同比增30.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.29%，资本回报率一般。去年的净利率为10.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.4%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率4.66%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达244.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在15.77亿元，每股收益均值在0.76元。

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