黄河旋风（600172）2025年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力持续恶化，债务与现金流压力凸显

近期黄河旋风（600172）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

黄河旋风（600172）2025年三季报显示，公司实现营业总收入10.08亿元，同比增长7.29%；归母净利润为-5.23亿元，同比下降22.9%；扣非净利润为-5.22亿元，同比下降17.61%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.08亿元，同比增长6.69%；归母净利润为-2.24亿元，同比下降26.33%；扣非净利润为-2.21亿元，同比下降19.76%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。报告期内毛利率为4.61%，同比下降55.26个百分点；净利率为-51.81%，同比减少14.38个百分点。每股收益为-0.38元，同比下降22.91%；每股净资产为0.68元，同比下降52.26%。

费用与现金流状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.88亿元，三费占营收比为38.51%，同比下降8.86个百分点。尽管费用占比有所下降，但整体仍处于较高水平。

现金流表现不佳，每股经营性现金流为-0.09元，同比下降244.17%。货币资金为3.41亿元，较上年同期的3.27亿元增长4.45%。

债务与偿债能力

公司有息负债为36.33亿元，较上年同期的36.77亿元略有下降，降幅为1.20%。流动比率为0.39，短期偿债能力严重不足。有息资产负债率为44.93%，债务负担较重。

应收账款为7.9亿元，较上年同期的8.71亿元下降9.29%，显示回款情况略有改善。

财务健康度提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债仅为5.82%；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为6.74%；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达76.52%。

以上指标反映公司面临较大的流动性压力和财务费用负担。

主营构成与投资回报

从历史数据看，公司过去10年中位数ROIC为3.44%，投资回报整体偏弱；2024年ROIC为-12.23%，投资回报极差。公司上市以来共披露26份年报，出现亏损年份共计4次，反映出业绩稳定性较差。

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