王府井（600859）2025年三季报财务简析：净利润同比下降71.02%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期王府井（600859）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入77.09亿元，同比下降9.3%，归母净利润1.24亿元，同比下降71.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入23.47亿元，同比下降4.73%，第三季度归母净利润4255.9万元，同比下降68.16%。本报告期王府井公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达128.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率37.99%，同比减5.44%，净利率1.83%，同比减64.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计25.13亿元，三费占营收比32.6%，同比增9.14%，每股净资产17.45元，同比减0.24%，每股经营性现金流1.09元，同比减24.45%，每股收益0.11元，同比减70.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.47%，资本回报率不强。去年的净利率为2.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.19%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达128.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.54亿元，每股收益均值在0.21元。

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