*ST宁科（600165）2025年三季报：营收显著增长亏损收窄，但盈利能力与现金流压力仍突出

近期*ST宁科（600165）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

*ST宁科（600165）2025年前三季度实现营业总收入3.27亿元，同比增长77.4%；归母净利润为-2.51亿元，同比上升47.66%；扣非净利润为-2.12亿元，同比上升53.67%。整体呈现营收大幅增长、亏损明显收窄的趋势。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.12亿元，同比增长57.34%；但归母净利润为-7997.89万元，同比下降46.54%；扣非净利润为-7813.0万元，同比下降77.96%，显示三季度亏损幅度较去年同期扩大。

盈利能力指标

公司毛利率为-25.18%，同比减少7113.52个百分点；净利率为-86.05%，同比提升68.18个百分点。尽管净利率同比改善，但仍处于深度负值区间，反映产品或服务尚未实现有效盈利。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计7039.4万元，占营业收入比重为21.5%，同比降低73.78%，费用控制有所改善。

截至报告期末，公司货币资金为836.65万元，较上年同期的1233.35万元下降32.16%；应收账款为1.2亿元，较上年同期的3997.91万元增长200.30%，回款压力上升。

有息负债为4.7亿元，较上年同期的12.05亿元下降61.03%，债务规模显著压缩。

每股指标与财务健康度

每股净资产为-0.26元，同比提升57.18%；每股收益为-0.37元，同比上升47.71%；但每股经营性现金流为-0.35元，同比恶化3868.98%，显示经营现金流出压力加剧。

财报分析指出，公司近3年经营性现金流均值为负，货币资金与流动负债之比仅为0.72%，短期偿债能力薄弱。同时，有息资产负债率为21.1%，财务费用压力持续存在。此外，应收账款高企且归母净利润为负，需重点关注信用风险与盈利可持续性。

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