海螺水泥（600585）2025年三季报财务简析：净利润同比增长21.28%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海螺水泥（600585）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入612.98亿元，同比下降10.06%，归母净利润63.05亿元，同比上升21.28%。按单季度数据看，第三季度营业总收入200.06亿元，同比下降11.42%，第三季度归母净利润19.37亿元，同比上升3.41%。本报告期海螺水泥盈利能力上升，毛利率同比增幅24.35%，净利率同比增幅35.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.3%，同比增24.35%，净利率10.45%，同比增35.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计60.55亿元，三费占营收比9.88%，同比增14.08%，每股净资产35.93元，同比增2.63%，每股经营性现金流2.09元，同比增7.27%，每股收益1.19元，同比增20.2%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.82%，资本回报率不强。去年的净利率为8.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.07%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在94.8亿元，每股收益均值在1.79元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为122.19亿元，已累计从业8年210天，擅长挖掘成长股。

持有海螺水泥最多的基金为东方红新动力混合A，目前规模为36.55亿元，最新净值5.794（10月31日），较上一交易日上涨0.09%，近一年上涨28.59%。该基金现任基金经理为周云。

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