达仁堂（600329）2025年三季报财务简析：净利润同比增长167.73%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期达仁堂（600329）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入36.7亿元，同比下降34.59%，归母净利润21.52亿元，同比上升167.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.19亿元，同比下降38.08%，第三季度归母净利润2.25亿元，同比上升53.66%。本报告期达仁堂三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达41.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率74.98%，同比增53.13%，净利率58.48%，同比增313.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.91亿元，三费占营收比46.09%，同比增41.66%，每股净资产11.7元，同比增40.34%，每股经营性现金流0.77元，同比增4.01%，每股收益2.8元，同比增169.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为29.98%，资本回报率极强。去年的净利率为30.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.43%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为8.84%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.07%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在21.93亿元，每股收益均值在2.85元。

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