南京高科（600064）三季报财务分析：营收与净利双增但非主业贡献显著，现金流与债务结构需关注

近期南京高科（600064）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

南京高科（600064）发布的2025年三季报显示，公司报告期内实现营业总收入24.0亿元，同比增长58.11%；归母净利润为24.38亿元，同比增长32.64%；扣非净利润为19.38亿元，同比增长10.95%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为4.4亿元，同比下降6.8%；归母净利润为10.57亿元，同比增长29.64%；扣非净利润为5.86亿元，同比下降8.91%。值得注意的是，本期营业外收入占营业总收入比例高达19.57%，表明非主营业务在整体收入中占比较高。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为24.02%，较去年同期上升12.95个百分点；净利率为102.81%，同比减少15.99个百分点。尽管净利率超过100%，显示出极高的盈利水平，但其变动趋势有所回落。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.96亿元，三费占营收比重为16.51%，同比下降15.69个百分点，反映出公司在成本控制方面的改善。

每股收益为1.41元，同比增长32.67%；每股净资产为11.38元，同比增长3.60%；每股经营性现金流为0.39元，同比大幅增长205.57%，由上年同期的-0.37元转正。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为11.6亿元，较去年同期下降13.24%；应收账款为10.01亿元，同比增长60.36%；有息负债为107.54亿元，同比增长11.89%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：

• 公司货币资金/流动负债为26.73%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为-15.08%，且近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续造血能力承压；
• 有息资产负债率为26.67%，债务负担处于一定水平；
• 存货/营收比例高达515.57%，资产流动性压力较大。

此外，公司去年ROIC为6.74%，低于近十年中位数8.82%，资本回报表现一般。当前预估股息率为4.46%。

结论

南京高科2025年前三季度营收与净利润实现较快增长，盈利能力指标总体向好，费用管控有所优化，经营性现金流明显改善。但需警惕非经常性收益占比较高、存货规模过大、经营性现金流长期为负以及债务压力等潜在风险。

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