观想科技（301213）三季报：营收微增但盈利大幅下滑，费用压力与现金流风险凸显

近期观想科技（301213）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

观想科技（301213）2025年三季报显示，公司实现营业总收入6536.43万元，同比增长4.86%，增速较为平稳。然而，盈利能力显著恶化，归母净利润为76.3万元，同比下降86.14%；扣非净利润为15.68万元，同比降幅高达93.93%。单季度数据显示，第三季度营业收入为2431.59万元，同比下降1.72%；归母净利润为-66.36万元，同比下滑126.67%；扣非净利润为-96.58万元，同比下降141.18%，已陷入亏损状态。

盈利能力分析

尽管毛利率有所提升，达到51.8%，同比上升2.68个百分点，反映产品或服务的直接盈利能力尚可，但净利率仅为0.34%，同比大幅下降95.4%，表明在扣除各项费用后，企业整体盈利空间被严重压缩。每股收益为0.01元，同比下降86.19%；每股净资产为9.81元，同比下降1.69%，股东权益增长停滞。

费用与运营效率

期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达45.45%，较上年同期增长60.18个百分点，远高于营收增速，成为侵蚀利润的主要因素。高费用占比反映出公司在运营管理方面面临较大挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.18亿元，较去年同期减少24.64%；应收账款为2.83亿元，同比增长6.57%，回款速度未见改善。有息负债为1.02亿元，相较2024年同期的3214.02万元大幅增加216.83%，债务负担明显加重。

现金流与财务健康度

每股经营性现金流为-1.54元，同比减少173.41%，连续三年经营活动产生的现金流净额均值为负，企业主营业务造血能力不足。财报体检工具提示需重点关注现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-32.72%。此外，存货占营收比例高达138.56%，存在较高的库存积压风险，影响资金周转效率。

综合评价

从业务模式看，公司上市以来共披露3份年报，其中亏损年份达2次，显示其商业模式稳定性较弱。历史中位数ROIC为10.73%，但2024年最低降至-1.76%，投资回报波动剧烈。当前虽保持一定收入规模和毛利水平，但在费用控制、现金流管理和资产负债结构优化方面存在明显短板，财务风险持续累积。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。