何氏眼科（301103）盈利能力显著提升但主营收入微降，费用管控改善现金流增强

近期何氏眼科（301103）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

何氏眼科（301103）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为8.55亿元，同比下降1.11%；归母净利润达5439.53万元，同比上升232.18%；扣非净利润为4242.87万元，同比上升186.89%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.95亿元，同比上升5.37%；归母净利润为1007.07万元，同比上升230.99%；扣非净利润为518.71万元，同比上升154.22%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为41.83%，同比增加2.21个百分点；净利率为6.26%，同比增幅高达414.26%。每股收益为0.34元，同比上升229.38%；每股经营性现金流为1.08元，同比增长23.63%。

成本与费用控制

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.74亿元，三费占营收比为32.08%，较上年同期下降4.82个百分点，反映出公司在期间费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

货币资金为3.65亿元，较去年同期的13.85亿元大幅减少73.63%；应收账款为3574.08万元，同比下降26.77%；有息负债为4021.12万元，同比下降14.58%。每股净资产为12.08元，同比下降1.28%。

综合评价

尽管营业总收入略有下滑，但公司盈利能力显著增强，净利率实现大幅转正，归母净利润和扣非净利润均实现高速增长。同时，费用占比下降、经营性现金流改善以及应收账款和有息负债双降，表明公司运营效率提升、财务结构趋于稳健。然而，需关注货币资金大幅减少的原因及其对公司后续流动性的影响。

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