浙矿股份（300837）三季报：营收利润双降但Q3显著回暖，应收账款与现金流压力仍存

近期浙矿股份（300837）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

浙矿股份（300837）2025年前三季度实现营业总收入4.69亿元，同比下降9.9%；归母净利润为5187.75万元，同比下降42.62%；扣非净利润为5125.42万元，同比下降39.16%。整体业绩同比下滑明显。

但从单季度数据来看，2025年第三季度表现显著改善：Q3营业总收入达1.38亿元，同比增长34.02%；归母净利润为1754.13万元，同比增长92.83%；扣非净利润为1738.75万元，同比增长266.69%，显示出盈利能力在当季大幅回升。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为33.28%，同比下降2.3个百分点；净利率为12.48%，同比下降28.56%。尽管净利率有所下降，但仍维持在相对合理水平。销售、管理及财务费用合计为4712.95万元，三费占营收比例为10.05%，较去年同期上升27.52%，成本控制压力有所增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.83亿元，较上年同期的5.95亿元略有下降；应收账款为3.17亿元，同比下降9.56%；有息负债为3.23亿元，较上年同期的3.01亿元增长7.18%。

值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达396.31%，表明公司存在较大的回款压力，可能对后续现金流造成影响。

股东权益与现金流

每股净资产为13.79元，同比增长1.15%；每股收益为0.52元，同比下降42.62%；每股经营性现金流为-0.12元，虽仍为负值，但同比改善58.5%。

综合评价

从业务角度看，公司去年ROIC为4.4%，资本回报率偏低，低于上市以来中位数水平（15.7%）。尽管2025年Q3盈利显著反弹，但前三季度整体盈利能力承压。

偿债能力方面，现金资产状况健康，具备一定抗风险能力。但需关注经营性现金流状况——近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为10.36%，叠加高额应收账款对利润的覆盖比例，提示公司在现金流管理和信用政策执行方面存在一定风险。

总体来看，浙矿股份短期经营出现积极信号，但长期财务稳健性仍需持续观察。

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