超频三（300647）2025年三季报财务分析：营收净利双增但盈利能力承压，现金流与债务风险仍需关注

近期超频三（300647）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

根据2025年三季报，超频三实现营业总收入6.31亿元，同比增长16.6%；归母净利润为218.64万元，同比上升104.67%，实现由亏转盈。然而，扣非净利润为-958.58万元，虽同比上升81.0%，但仍处于亏损状态，表明公司主营业务尚未稳定盈利。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为1.56亿元，同比增长11.29%；归母净利润为-912.21万元，同比上升68.41%；扣非净利润为-1379.15万元，同比上升55.93%。尽管亏损幅度收窄，但连续季度扣非净利为负反映核心业务盈利能力依然薄弱。

盈利能力指标

公司毛利率为14.09%，同比下降12.93个百分点；净利率为-1.22%，同比提升92.1个百分点。毛利率下滑显示产品或服务附加值降低，叠加净利率仍为负值，说明整体盈利质量有待改善。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计为1.05亿元，三费占营收比例为16.7%，同比下降20.25%，费用控制有所优化。

截至报告期末，公司货币资金为3.37亿元，较上年同期的7809.89万元大幅增长331.37%；应收账款为2.55亿元，同比下降24.09%，回款能力有所增强。但有息负债达10.01亿元，较上年同期的8.98亿元增长11.43%，债务压力持续上升。

每股净资产为1.25元，同比下降39.09%，反映出股东权益缩水；每股经营性现金流为0.15元，同比增加185.65%，现金流转正显示运营活动现金流改善。

风险提示

据财报分析工具提示，公司存在以下潜在风险：

• 货币资金/流动负债为43.33%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-6.68%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，长期现金流支撑不足；
• 有息资产负债率为43.24%，债务负担较重；
• 上市以来ROIC中位数为4.72%，2024年最低至-20.38%，投资回报波动大且部分年度极差；
• 上市7年中有3年出现亏损，商业模式稳定性较弱。

综上，公司在收入端和费用管控方面呈现积极变化，但盈利能力、现金流可持续性及债务结构仍面临挑战，需持续关注其主业盈利修复进展与财务健康状况。

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