恒锋信息（300605）2025年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款高企、现金流承压

近期恒锋信息（300605）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

恒锋信息（300605）2025年前三季度实现营业总收入3.43亿元，同比增长79.89%；归母净利润达1043.28万元，同比扭亏为盈，增幅达142.38%；扣非净利润为892.41万元，同比亦由负转正，增长133.22%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为7455.94万元，同比下降10.52%；但归母净利润达797.17万元，同比增长308.04%；扣非净利润为773.65万元，同比增长267.48%，盈利能力显著改善。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为19.27%，同比下降31.7%；净利率为2.47%，同比提升118.03%。三费合计为4851.98万元，占营收比重为14.15%，较上年同期下降47.58个百分点，费用控制能力明显增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为4.16亿元，较2024年同期增长10.40%，占最新年报营业总收入比例高达183.1%。货币资金为8903.6万元，同比增长32.99%。有息负债为4.07亿元，同比下降8.19%。有息资产负债率为31.18%，处于较高水平。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.19元，同比增加130.04%；每股净资产为2.9元，同比下降9.58%；每股收益为0.06元，同比增长142.35%。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债为25.59%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为-9.93%，持续面临现金流压力；
• 近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，影响财务稳定性；
• 年报归母净利润为负，叠加应收账款规模较大，存在回款风险；
• 历史ROIC中位数为10.69%，但2024年ROIC为-7.88%，投资回报波动大。

综上，公司在2025年三季报中展现出较强的收入和利润增长动能，费用管控成效显著，但应收账款高企、经营性现金流长期为负、有息负债比例较高，仍构成主要财务风险点。

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