长川科技（300604）2025年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但现金流及债务压力需关注_股票频道

近期长川科技（300604）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

长川科技（300604）2025年三季报财务分析

一、整体经营表现

截至2025年三季度末，长川科技实现营业总收入37.79亿元，同比增长49.05%；归母净利润达8.65亿元，同比增长142.14%；扣非净利润为7.89亿元，同比增长128.89%。整体盈利能力显著提升。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业收入为16.12亿元，同比增长60.04%；第三季度归母净利润为4.38亿元，同比增长207.6%；扣非净利润为4.31亿元，同比增长217.11%，表明当季业绩加速释放。

二、盈利质量与费用控制

公司2025年三季报毛利率为54.48%，较上年同期下降2.81个百分点；净利率为22.86%，同比提升53.33%。尽管毛利率略有下滑，但净利率大幅提升反映整体盈利效率改善。

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计5.17亿元，占营收比重为13.67%，同比下降12.72%，显示公司在费用管控方面取得积极成效。

三、资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为13.93亿元，较去年同期增长34.38%；应收账款为19.13亿元，同比增长40.27%，增速高于营收增长，需关注回款节奏。

有息负债为21.14亿元，同比大幅增长95.59%，增幅显著。有息资产负债率达22.01%，且有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比高达1268.92%，债务偿付压力较大。

四、股东回报与现金流

每股收益为1.38元，同比增长140.73%；每股净资产为6.82元，同比增长29.65%，体现股东权益稳步积累。

然而，每股经营性现金流为0.14元，同比减少79.95%，远低于同期净利润水平。近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为0.08%，现金流覆盖能力偏弱。

五、风险提示

六、业务模式与投资回报

公司业绩主要由研发驱动，具备技术导向型特征。历史数据显示，上市以来中位数ROIC为13.88%，投资回报总体较好；2024年ROIC为9.85%，处于合理区间，但受行业周期影响明显。

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