激智科技（300566）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利改善，应收账款风险需关注

近期激智科技（300566）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

激智科技（300566）2025年前三季度实现营业总收入16.28亿元，同比下降0.69%；归母净利润为1.67亿元，同比下降1.32%；扣非净利润为1.45亿元，同比增长3.3%。整体来看，公司营业收入略有下滑，但盈利能力在非经常性损益之外呈现小幅提升。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示增长态势：营业总收入达5.54亿元，同比增长6.49%；归母净利润为5060.26万元，同比增长12.99%；扣非净利润为4581.91万元，同比增长16.79%。表明公司在当季经营效率有所增强，盈利增速加快。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为24.44%，同比提升0.87个百分点；净利率为10.23%，同比上升0.14个百分点。反映产品附加值和成本控制能力保持稳定或略有改善。

费用与资产结构

销售、管理及财务三项费用合计1.08亿元，占营业收入比重为6.66%，较上年同期上升1.07个百分点，费用压力略有增加。

截至报告期末，公司货币资金为4.62亿元，较去年同期的5.4亿元下降14.48%；应收账款为10.02亿元，同比大幅增长32.35%，显著高于收入变动幅度。

有息负债为5.89亿元，较去年同期的7.24亿元减少18.66%，显示公司在降低债务负担方面取得进展。

每股指标

每股净资产为8.0元，同比增长8.06%；每股收益为0.63元，同比下降1.56%；每股经营性现金流为0.73元，同比增长3.55%，现金流生成能力稳中有升。

风险提示

财报分析工具指出，公司存在一定的财务风险点：

• 货币资金/流动负债为60.75%，流动性覆盖能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为17.43%，长期偿债保障不足；
• 应收账款/利润高达526.86%，回款质量与利润匹配度偏低，需重点关注信用政策与坏账风险。

投资回报与商业模式

公司上年度ROIC为7.46%，历史中位数ROIC为8.16%，投资回报处于一般水平；2022年最低ROIC为3.21%。公司业绩主要由研发驱动，可持续创新能力是未来发展的关键因素。

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