强力新材（300429）2025年三季报财务分析：盈利能力改善但现金流与债务风险仍需关注

近期强力新材（300429）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

强力新材（300429）于2025年发布三季报，数据显示公司营业收入实现小幅增长，盈利能力较去年同期有所改善，但净利润仍处于亏损状态。整体财务表现呈现收入稳增、亏损收窄、费用控制优化的特点，同时在现金流和债务结构方面存在一定压力。

主要财务指标分析

• 营业总收入：2025年前三季度实现营业总收入7.2亿元，同比增长3.12%。
• 归母净利润：为-2403.29万元，虽仍为亏损，但同比上升6.20%，亏损幅度收窄。
• 扣非净利润：为-2776.43万元，同比上升47.04%，表明主营业务亏损明显改善。

按单季度数据看，2025年第三季度表现更为积极：

• 第三季度营业总收入达2.63亿元，同比增长12.48%；
• 归母净利润为-693.81万元，同比上升73.98%；
• 扣非净利润为-771.71万元，同比上升71.33%。

盈利能力与费用控制

公司盈利能力有所提升，具体体现在毛利率和净利率的同比改善：

• 毛利率为25.15%，同比增幅达18.63%；
• 净利率为-3.22%，同比增幅5.85%，尽管仍为负值，但亏损程度减轻。

期间费用控制成效显著：

• 销售、管理、财务三项费用合计1.18亿元，占营收比例为16.45%，同比下降12.53个百分点。

资产与负债状况

• 货币资金：期末为2.94亿元，较上年同期的2.74亿元增长7.20%；
• 应收账款：达1.85亿元，较上年同期1.41亿元增长31.68%，增速远高于收入增长，需关注回款风险；
• 有息负债：为11.83亿元，较上年同期14.23亿元下降16.86%，债务规模有所压缩。

股东权益与现金流

• 每股净资产为3.21元，同比增长3.90%；
• 每股收益为-0.05元，同比上升9.05%；
• 每股经营性现金流为0.03元，同比下降56.30%，显示经营活动现金生成能力减弱。

风险提示（基于财报体检工具）

• 货币资金/总资产为9.81%，货币资金/流动负债为70.1%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为18.92%，现金流覆盖能力有限；
• 有息资产负债率为34.52%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达13.03%，存在较高偿债压力；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达54.49%，财务负担较重；
• 年报归母净利润为负，叠加应收账款高企，需警惕信用减值风险。

业务模式与历史表现

公司业绩依赖资本开支驱动，投资回报波动较大。上市以来ROIC中位数为10.66%，但2024年ROIC降至-4.13%，反映投资效率不稳定。历史上9份年报中有3次亏损，商业模式抗风险能力较弱。

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