航新科技（300424）2025年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利承压，现金流与债务风险需关注

近期航新科技（300424）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

航新科技（300424）2025年前三季度实现营业总收入14.15亿元，同比增长2.77%，增速较为平稳。归母净利润为1762.44万元，同比下降7.31%，反映出盈利能力有所减弱。然而，扣非净利润达到1572.38万元，同比大幅上升168.07%，表明公司核心经营业务改善明显。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.78亿元，同比增长6.53%，呈现加速趋势；但归母净利润仅为95.17万元，同比下降67.26%；扣非净利润为-29.5万元，虽仍为负值，但同比上升94.75%，亏损显著收窄。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为28.86%，同比提升14.95%，显示产品或服务的成本控制能力增强。但净利率为1.87%，同比下降11.49%，说明在毛利改善的同时，期间费用或其他非经常性损益对最终盈利形成拖累。

销售费用、管理费用和财务费用合计2.49亿元，三费占营收比例为17.62%，较上年同期上升0.65个百分点，费用压力略有增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.11亿元，较去年同期的2.18亿元略有下降。应收账款为7.21亿元，占最新年报营业总收入的42.32%，处于较高水平，可能带来回款风险和资金占用压力。

每股经营性现金流为-0.13元，同比减少214.41%，远低于去年同期的0.11元，反映主营业务现金创造能力明显恶化。每股净资产为3.1元，同比下降1.0%；每股收益为0.07元，同比下降9.46%。

债务与财务健康度

公司有息负债为9.43亿元，较去年同期的9.05亿元增长4.23%。有息资产负债率为36.17%，且有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达12.31%，显示出较高的偿债压力。

此外，财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达73.37%，进一步凸显财务负担较重。货币资金与流动负债之比仅为20.44%，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为7.28%，短期偿债能力偏弱。

综合评价

整体来看，航新科技2025年前三季度营收稳中有升，核心业务盈利能力显著改善，但归母净利润下滑、经营性现金流转负以及高企的应收账款和有息负债，暴露出公司在盈利质量与财务稳健性方面仍面临挑战。未来需重点关注其现金流管理和债务结构优化情况。

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