绿盟科技（300369）2025年三季报财务分析：营收微增盈利改善，费用管控见效但现金流与应收账款压力仍存

近期绿盟科技（300369）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，绿盟科技营业总收入为12.8亿元，同比上升0.47%，增速平稳。归母净利润为-1.96亿元，同比上升39.85%；扣非净利润为-2.11亿元，同比上升38.30%，亏损幅度显著收窄，显示出盈利能力有所改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.79亿元，同比上升1.22%；归母净利润为-2459.96万元，同比上升65.54%；扣非净利润为-2796.0万元，同比上升63.75%，表明三季度经营效率进一步提升。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为60.37%，同比增幅1.47个百分点；净利率为-15.32%，同比增幅40.17个百分点。尽管净利率仍为负值，但降幅明显收窄，反映成本控制和运营效率有所优化。

销售费用、管理费用、财务费用合计为6.35亿元，三费占营收比为49.64%，同比下降10.98个百分点，体现出公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.13亿元，较去年同期的5.3亿元下降40.92%；应收账款为9.65亿元，同比增长16.73%；有息负债为4.12亿元，同比下降24.31%。货币资金减少而应收账款增加，可能对公司短期流动性造成一定压力。

股东权益与现金流

每股净资产为3.07元，同比增长0.68%；每股收益为-0.25元，同比上升39.86%；每股经营性现金流为0.09元，同比下降22.23%。经营性现金流虽为正，但呈下降趋势，且近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，需持续关注其现金回笼能力。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司历史上ROIC中位数为6.01%，投资回报整体偏弱，2023年曾出现-28.32%的极低水平。当前归母净利润仍为负，叠加货币资金/流动负债比率仅为40.04%，建议重点关注公司的现金流状况、财务费用负担以及应收账款回收风险。

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