迪森股份（300335）2025年三季报财务分析：营收净利稳步增长但Q3显著承压，盈利能力改善与现金流风险并存

近期迪森股份（300335）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

迪森股份（300335）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和净利润实现小幅同比增长。报告期内，营业总收入达7.88亿元，同比增长1.27%；归母净利润为6665.89万元，同比增长3.05%；扣非净利润为6391.9万元，同比增长5.74%。

然而，单季度数据显示第三季度出现明显下滑。第三季度营业总收入为2.89亿元，同比下降6.69%；归母净利润为1607.09万元，同比下降43.07%；扣非净利润为1611.86万元，同比下降39.4%。

盈利能力分析

尽管Q3业绩承压，公司整体盈利能力有所提升。2025年前三季度毛利率为31.67%，同比增加4.49个百分点；净利率为12.13%，同比提升3.22个百分点。这表明公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.07亿元，三费占营收比例为13.54%，同比下降9.61个百分点，反映出公司在费用管控上有所加强。

资产结构方面，货币资金为2.62亿元，较去年同期的1.72亿元增长52.53%；应收账款为2.93亿元，相比2024年同期的2.56亿元增长14.46%；有息负债为8778.69万元，较上年同期的1.28亿元下降31.56%，显示公司债务压力有所缓解。

股东回报与现金流

每股净资产为4.06元，同比增长0.44%；每股收益为0.14元，与去年同期持平；每股经营性现金流为0.22元，同比增长11.14%，表明公司经营活动现金生成能力略有增强。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债比例为79.29%，低于100%，可能存在短期偿债压力。
• 应收账款/利润比例高达603.21%，说明应收账款规模远超盈利水平，存在回款风险或利润质量不高隐患。

此外，历史数据显示公司资本回报率偏低，去年ROIC为3.52%，近十年中位数ROIC为6.03%，投资回报整体偏弱，2021年甚至出现-2.11%的负回报。

主营驱动与商业模式

公司业绩主要由研发及营销驱动，该模式可持续性需结合行业环境与投入效率进一步评估。当前主营收入构成暂未提供具体明细数据，无法展开细分领域表现分析。

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