佳创视讯（300264）：2025年三季报营收增长但盈利仍承压，现金流与债务风险需持续关注

近期佳创视讯（300264）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，佳创视讯营业总收入为9401.06万元，同比上升20.95%；归母净利润为-1771.63万元，同比上升46.66%；扣非净利润为-2406.59万元，同比上升36.44%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1199.44万元，同比上升7.73%；第三季度归母净利润为-1029.07万元，同比下降37.35%；第三季度扣非净利润为-1243.29万元，同比下降33.35%。

尽管亏损幅度同比收窄，但公司仍处于净亏损状态，且三季度亏损较去年同期扩大。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为22.12%，同比增幅达90.24%；净利率为-18.87%，同比增幅为55.75%。销售费用、管理费用和财务费用合计为2959.94万元，三费占营收比为31.49%，同比下降34.3%。费用管控有所改善，对冲部分经营压力。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为986.68万元，较上年同期的3877.6万元大幅下降74.55%；应收账款为1.03亿元，同比增长22.66%。有息负债为9310.81万元，较上年同期的9802.04万元略有下降，降幅为5.01%。

每股净资产为0.02元，同比减少81.27%；每股经营性现金流为-0.05元，同比改善53.23%；每股收益为-0.04元，同比上升46.69%。

风险提示与财务健康度

财报分析显示，公司存在多项潜在风险：

• 货币资金/流动负债仅为6.8%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为-23.94%，持续现金流出压力较大；
• 有息资产负债率为42.47%，债务负担较高；
• 近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，造血能力不足；
• 应收账款规模持续攀升，叠加归母净利润为负，回款质量及盈利真实性需审慎评估。

此外，历史数据显示公司投资回报长期偏低，近10年中位数ROIC为-23.02%，亏损年份达7次，整体财务表现不稳定。

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