昌红科技（300151）2025年三季报：营收利润双降，盈利能力与债务压力需关注

近期昌红科技（300151）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

昌红科技（300151）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，公司营业总收入为7.43亿元，同比下降4.95%；归母净利润为4846.26万元，同比下降40.47%；扣非净利润为3367.59万元，同比下降46.77%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入2.46亿元，同比下降17.73%；归母净利润为1758.4万元，同比下降53.49%；扣非净利润为938.02万元，同比下降67.91%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年三季报毛利率为24.81%，同比下降13.78个百分点；净利率为4.62%，同比下降47.03个百分点。每股收益为0.09元，同比下降40.0%。尽管每股经营性现金流为0.32元，同比增长82.8%，但盈利质量仍受利润大幅下滑影响。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.11亿元，三费占营收比为14.91%，同比上升6.67个百分点，反映出成本控制压力加大。

资产结构方面，货币资金为2.32亿元，较上年同期的5.47亿元大幅减少；应收账款为1.92亿元，虽同比下降28.31%，但仍处于较高水平。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达187.82%，回款风险值得关注。

债务与资本回报

公司有息负债为7.36亿元，较上年同期的6.13亿元增长20.00%。有息资产负债率为27.48%，债务负担有所加重。

资本回报方面，公司去年ROIC为4.35%，历史10年中位数ROIC为5.09%，最低年份2023年仅为1.55%，整体投资回报能力偏弱。公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及潜在资金压力。

综合评价

当前昌红科技在营收、利润、毛利率等关键指标上均呈现显著下滑趋势，同时面临应收账款高企、有息负债上升和资本回报偏低等问题。尽管经营性现金流有所改善，但整体财务表现偏弱，未来需重点关注其成本管控、回款效率及资本开支合理性。

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