智飞生物（300122）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比激增，现金流与债务压力凸显

近期智飞生物（300122）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

智飞生物（300122）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为76.27亿元，同比下降66.53%；归母净利润为-12.06亿元，同比下降156.86%；扣非净利润为-12.27亿元，同比下降158.03%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为27.08亿元，同比下降40.19%；归母净利润为-6.09亿元，同比下降441.26%；扣非净利润为-6.07亿元，同比下降421.87%。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司多项关键指标大幅下滑。毛利率为23.77%，同比减少12.69个百分点；净利率为-15.99%，同比减少273.98个百分点。每股收益为-0.5元，同比下降156.86%；每股净资产为12.25元，同比下降6.71%。

费用控制情况

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达到27.94%，较上年同期增长174.48个百分点，三费总额为21.31亿元，占营收比重明显攀升，反映出公司在收入下滑背景下费用负担加重。

资产与负债状况

资产端，货币资金为24.98亿元，较去年同期下降23.48%；应收账款为128.14亿元，同比下降40.10%。尽管应收款有所回落，但有息负债上升至140.87亿元，同比增长55.46%。有息资产负债率为30.38%，债务压力持续增加。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为1.25元，同比提升201.18%，显示经营活动现金流入有所改善。然而，货币资金与流动负债之比仅为21.95%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比为19.25%，表明短期偿债能力偏弱，流动性风险需重点关注。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险点：- 应收账款与利润之比高达634.84%，存在回款不确定性；- 有息资产负债率达30.38%，债务结构承压；- 货币资金覆盖流动负债能力不足，仅为21.95%。

此外，公司ROIC（投入资本回报率）去年为5.4%，处于近年较低水平，虽历史中位数达30.16%，但当前资本回报能力明显减弱。商业模式依赖营销驱动，需警惕市场拓展成本上升带来的可持续性挑战。

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