泰永长征（002927）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期泰永长征（002927）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报，泰永长征营业总收入为6.53亿元，同比下降4.56%；归母净利润为3325.94万元，同比下降38.06%；扣非净利润为3097.03万元，同比下降37.86%。盈利能力明显下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.05亿元，同比下降17.94%；归母净利润为803.41万元，同比下降51.96%；扣非净利润为784.81万元，同比下降49.05%，降幅进一步扩大。

盈利能力指标

公司毛利率为26.92%，同比减少8.75个百分点；净利率为5.1%，同比减少38.85个百分点。反映产品附加值和整体盈利水平承压。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.14亿元，三费占营收比为17.42%，较上年同期下降0.05个百分点，费用控制略有改善。

货币资金为1.06亿元，较上年同期的1.85亿元下降42.48%；有息负债为6137.36万元，较上年同期的1.48亿元下降58.44%，显示公司在降低债务方面有所动作。

应收账款为6.09亿元，虽较上年同期的6.54亿元下降6.88%，但其占最新年报归母净利润的比例高达1629.32%，存在较高回款风险。

股东权益与现金流

每股净资产为4.64元，同比增长0.56%；每股收益为0.15元，同比下降37.5%；每股经营性现金流为-0.06元，同比减少153.49%，表明经营活动现金生成能力显著恶化。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司去年ROIC为3.74%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为11.01%，说明当前投资回报处于较低水平。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需关注该模式可持续性。

此外，货币资金/流动负债为84.75%，低于100%警戒线，短期偿债压力值得关注；应收账款/利润比例达1629.32%，提示盈利质量偏低，应收账款管理亟待加强。

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