科力尔（002892）2025年三季报：营收稳步增长但盈利能力显著下滑，应收账款与有息负债风险凸显

近期科力尔（002892）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

科力尔（002892）2025年三季报显示，公司实现营业总收入13.85亿元，同比增长13.16%；归母净利润为4532.17万元，同比下降35.91%；扣非净利润为4457.43万元，同比下降35.76%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.78亿元，同比增长11.77%；归母净利润为1614.53万元，同比下降65.69%；扣非净利润为1404.31万元，同比下降2.92%。

盈利能力分析

公司毛利率为18.43%，同比下降3.4个百分点；净利率为3.48%，同比下降35.07%。每股收益为0.06元，同比下降35.89%；每股净资产为1.75元，同比下降16.98%。每股经营性现金流为-0.03元，同比下降129.5%。

成本与费用情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.26亿元，三费占营收比例为9.09%，同比上升25.75%。

资产与负债状况

货币资金为3.43亿元，较上年同期的3.51亿元下降2.14%；应收账款为6.33亿元，同比增长40.7%；有息负债为6.49亿元，较上年同期的2.84亿元大幅增长128.46%。

风险提示

财报分析指出，公司有息资产负债率达24.36%，建议关注其债务偿付能力与资金压力。此外，应收账款/利润比例高达1053.1%，表明应收账款规模远超盈利水平，存在较大回款风险。

业务与投资回报评价

公司去年ROIC为3.9%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为13.49%，2023年最低为3.25%。当前净利率为3.04%，产品附加值有限。公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益与可持续性。

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