传艺科技（002866）2025年三季报财务分析：营收净利双增，盈利能力改善但需关注现金流与债务风险

近期传艺科技（002866）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

传艺科技（002866）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和归母净利润实现同比增长。报告期内，公司营业总收入达15.92亿元，同比增长13.03%；归母净利润为6888.29万元，同比增长49.45%；扣非净利润为4830.95万元，同比增长21.68%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入5.86亿元，同比增长12.53%；归母净利润为2672.73万元，同比增长101.91%；扣非净利润为2111.38万元，同比增长95.63%，增速显著提升。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所改善。2025年三季报毛利率为23.57%，同比下降1.71个百分点；净利率为2.37%，同比提升50.6%。每股收益为0.24元，同比增长50.0%；每股经营性现金流为0.59元，同比增长127.32%，反映出盈利质量有所提高。

费用控制情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.77亿元，三费占营收比例为11.1%，较上年同期下降14.96个百分点，显示出公司在成本管控方面的成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.09亿元，较去年同期的7.48亿元减少45.40%；应收账款为7.36亿元，同比增长14.77%；有息负债为10.48亿元，同比下降9.41%。有息资产负债率为26.81%，存在一定偿债压力。

此外，货币资金/流动负债比率仅为74.96%，提示短期流动性可能存在一定风险。

股东权益与估值指标

每股净资产为7.17元，同比下降2.39%。尽管净利润增长明显，但股东权益略有下滑。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：

• 公司现金流状况偏紧，货币资金对流动负债覆盖不足；
• 有息资产负债率较高，达到26.81%，债务负担需持续关注；
• 应收账款规模上升至7.36亿元，且年报归母净利润曾为负值，回款风险值得关注。

综上所述，传艺科技在2025年前三季度实现了营收与利润的双重增长，盈利能力及费用控制表现良好，但资产流动性偏弱、应收账款高企及债务结构等问题仍需警惕。

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