翔鹭钨业（002842）2025年三季报财务分析：营收与盈利显著增长，但现金流与债务压力仍需关注

近期翔鹭钨业（002842）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

翔鹭钨业（002842）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现明显改善。报告期内，营业总收入达16.16亿元，同比增长24.0%；归母净利润为5177.33万元，同比大幅上升259.65%；扣非净利润为4616.39万元，同比增长172.16%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为6.85亿元，同比增长70.64%；第三季度归母净利润为3338.97万元，同比增长251.22%；扣非净利润为3669.39万元，同比增长256.22%，显示出盈利能力在当季进一步加速提升。

盈利能力分析

公司盈利能力显著增强。2025年三季报毛利率为11.81%，同比增幅达97.95%；净利率为3.2%，同比增幅高达228.75%。该两项指标的大幅提升表明公司在成本控制和产品附加值方面取得积极进展。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为6864.83万元，三费占营收比例为4.25%，同比下降33.92%，反映出公司在费用管控方面的成效。

资产结构方面，每股净资产为3.41元，同比增长28.89%；货币资金为1.42亿元，较上年同期的8775.62万元增长61.85%；应收账款为3.18亿元，同比增长5.52%；有息负债为8.25亿元，较上年同期的10.06亿元下降17.99%。

现金流与风险提示

尽管盈利指标向好，但现金流状况仍存在压力。每股经营性现金流为-0.22元，同比减少90.41%，显示经营活动现金生成能力有所弱化。

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：- 货币资金/流动负债为15.54%；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为5.42%；- 有息资产负债率为35.52%；- 有息负债总额/近3年经营性现金流均值为16.65%；- 财务费用/近3年经营性现金流均值为97.34%。

上述指标表明公司短期偿债能力偏弱，债务负担和财务费用压力较大。

历史经营回顾

从业务长期表现看，公司去年净利率为-5.12%，说明此前盈利能力不稳定。上市以来中位数ROIC为7.95%，整体投资回报一般，且2023年ROIC为-3.94%，为历史最低水平。公司上市以来共披露7份年报，出现亏损年份达3次，反映出其商业模式仍具一定脆弱性。

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