通鼎互联（002491）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与债务结构需重点关注

近期通鼎互联（002491）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

通鼎互联（002491）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入24.46亿元，同比增长12.71%；归母净利润为-6546.76万元，同比下降906.66%；扣非净利润为2126.45万元，同比下降35.34%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9.24亿元，同比增长27.27%；归母净利润为2413.4万元，同比下降48.7%；扣非净利润为1448.5万元，同比上升146.54%。

盈利能力分析

公司毛利率为20.55%，同比提升4.06个百分点；净利率为-1.73%，同比下降625.52个百分点。三费合计为2.65亿元，占营收比重为10.84%，同比下降11.55个百分点。

每股收益为-0.05元，同比下降906.06%；每股净资产为2.02元，同比增长0.25%；每股经营性现金流为0.13元，同比增长142.39%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为14.49亿元，较上年同期的12.45亿元增长16.41%；货币资金为9.29亿元，较上年同期的11.68亿元下降20.51%；有息负债为20.28亿元，较上年同期的18.24亿元增长11.15%。

风险提示

财报分析指出，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1874.21%，存在较高回款风险。

偿债能力方面，货币资金/流动负债为44.28%，近3年经营性现金流均值/流动负债为6.53%，短期偿债压力值得关注。有息资产负债率为33.26%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为11.26%，表明债务负担相对较高。

业务与投资回报评价

公司去年ROIC为3.74%，近年资本回报率整体偏弱；过去10年中位数ROIC为6.07%，投资回报水平较低，且历史上出现过亏损年份，显示其商业模式较为脆弱。公司业绩具有周期性特征，主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视该类驱动力的可持续性。

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