达实智能（002421）：2025年三季报营收利润双降，非经常性损失致净利巨亏

近期达实智能（002421）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

达实智能（002421）2025年前三季度实现营业总收入14.73亿元，同比下降31.36%；归母净利润为-4.15亿元，同比下降964.15%；扣非净利润为-1.61亿元，同比下降576.42%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.83亿元，同比下降39.13%；第三季度归母净利润为-3.26亿元，同比下降942.64%；第三季度扣非净利润为-4462.6万元，同比下降226.86%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为25.51%，同比减少7.08个百分点；净利率为-28.91%，同比减少1427.25个百分点。每股收益为-0.2元，同比减少965.49%；每股净资产为1.4元，同比下降12.97%；每股经营性现金流为-0.18元，同比下降31.17%。

三费方面，销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比重达29.58%，同比上升44.07个百分点，费用压力显著增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9.02亿元，较去年同期下降23.93%；应收账款为15.55亿元，同比下降6.73%；有息负债为24.62亿元，同比下降27.10%。资产负债率由期初的63.04%下降至59.88%。

非经常性损益影响

本期利润大幅下滑主要受非经常性因素影响。因处置洪泽湖达实股权并进行债务重组，营业外支出同比上升2664.68%，形成债务重组损失1.57亿元。同时，投资收益同比下降2249.44%，主要系处置洪泽湖达实股权减少投资收益1.26亿元。该事项合计导致净利润减少2.84亿元。

此外，公司不再合并洪泽湖达实资产负债，导致无形资产减少6.4亿元，一年内到期的非流动负债减少2.54亿元，其他应付款减少1800万元。

经营活动现金流

报告期内，公司经营活动净流出资金3.88亿元。支付其他与经营活动有关的现金同比增长50.64%，主要因母公司增加冻结资金5720万元。收到其他与经营活动有关的现金同比下降63.38%，因上年同期洪泽湖达实冻结资金解冻4312万元。

收入结构与发展动态

尽管整体营收下滑，公司在AIoT领域的布局有所进展。2025年前三季度，与AI应用相关的AIoT平台产品收入为1935.35万元，较去年同期基本持平；相关签约金额由去年同期1863.25万元增至3780.6万元，同比增长102.9%。

报告期内签约及中标项目金额合计21.9亿元，较去年同期的23.2亿元下降5.64%。公司解释称，营收下降主要受下游行业需求波动影响，签约中标情况不及预期，部分项目实施进度滞后。

财务健康提示

根据财报分析工具提示，需重点关注公司债务状况，当前有息资产负债率为32.93%；同时应收账款占利润比例高达6007.06%，存在较高回收风险。

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