辉煌科技（002296）2025年三季报财务分析：营收利润双增长但应收账款风险上升

近期辉煌科技（002296）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

辉煌科技（002296）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩整体向好。截至报告期末，营业总收入达5.78亿元，同比增长21.81%；归母净利润为1.63亿元，同比增长20.94%；扣非净利润为1.63亿元，同比增长22.12%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.74亿元，同比增长22.92%；归母净利润为2801.33万元，同比增长28.34%；扣非净利润为2720.28万元，同比增长27.58%，表明公司盈利能力在当季进一步增强。

盈利能力分析

公司毛利率为54.39%，较上年同期提升0.55个百分点，显示出产品或服务的盈利水平保持高位。净利率为28.12%，同比下降0.76个百分点，尽管略有回落，但仍维持较高水平。

每股收益为0.42元，同比增长20.58%；每股净资产为6.17元，同比增长11.18%，反映出股东权益持续增长。

成本与费用控制

销售费用、管理费用和财务费用合计为6452.06万元，三费占营收比例为11.16%，同比下降28.7%，说明公司在期间费用控制方面取得显著成效，运营效率有所提升。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为2.15亿元，同比下降16.62%；应收账款高达10.49亿元，同比增幅达141.70%，远超收入增速，需引起关注。有息负债为33.31万元，较去年同期的89.91万元大幅下降62.95%，显示公司债务压力较小。

现金流与投资回报

每股经营性现金流为0.18元，同比下降27.86%，与净利润增长形成背离，提示盈利质量可能承压。财报体检工具指出，货币资金/流动负债为53.85%，建议关注公司现金流状况；同时，应收账款/利润达到382.02%，表明回款能力面临较大挑战。

此外，公司去年ROIC为12.24%，资本回报较强，但近十年中位数ROIC为5.09%，历史回报表现一般，且曾出现亏损年度，长期稳定性有待观察。

综合评价

辉煌科技2025年前三季度实现了营业收入和净利润的同步较快增长，盈利能力稳定，费用管控有效，资产负债结构较为健康。然而，应收账款大幅攀升、经营性现金流下滑以及盈利与现金匹配度降低等问题，提示未来需重点关注其资产质量和现金流管理能力。

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