浙江交科（002061）2025年三季报：营收小幅增长但盈利能力下滑，应收账款风险需警惕

近期浙江交科（002061）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，浙江交科营业总收入为314.18亿元，同比增长2.50%。归母净利润为7.15亿元，同比下降14.83%；扣非净利润为6.97亿元，同比下降15.17%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为127.71亿元，同比增长4.57%；第三季度归母净利润为1.7亿元，同比下降48.14%；扣非净利润为1.67亿元，同比下降48.18%。

盈利能力分析

公司毛利率为8.02%，同比下降1.62个百分点；净利率为2.47%，同比下降13.59个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为6.28亿元，三费占营收比为2.00%，同比上升10.83%。

每股收益为0.27元，同比下降15.62%；每股净资产为5.9元，同比增长4.30%；每股经营性现金流为-0.3元，同比改善75.07%。

资产与负债状况

货币资金为107.72亿元，较上年同期的81.61亿元增长31.99%。应收账款为79.75亿元，较上年同期的70.97亿元增长12.38%。有息负债为141.32亿元，较上年同期的137.05亿元增长3.12%。

风险提示

本报告期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到608.8%，显示回款压力较大，存在较高的信用风险。此外，财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为58.17%，近3年经营性现金流均值/流动负债为4.85%，短期偿债能力偏弱。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发驱动，但历史ROIC中位数为7.08%，近年ROIC为5.03%，投资回报整体偏弱。公司过去18份年报中有3次出现亏损，显示出商业模式较为脆弱。尽管当前现金资产相对健康，但盈利能力持续下滑及高企的应收账款仍构成主要风险点。

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