华兰生物（002007）2025年三季报：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期华兰生物（002007）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华兰生物（002007）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现下滑。报告期内，公司实现营业总收入33.79亿元，同比下降3.2%；归母净利润为7.84亿元，同比下降15.07%；扣非净利润为7.42亿元，同比下降9.17%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为15.81亿元，同比下降14.0%；归母净利润为2.69亿元，同比下降44.45%；扣非净利润为2.58亿元，同比下降43.16%，降幅显著扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力有所减弱。2025年三季报毛利率为57.68%，同比下降6.62个百分点；净利率为24.5%，同比下降15.44个百分点。每股收益为0.43元，同比下降15.13%；每股净资产为6.22元，同比下降2.71%。

费用与营运效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为7.92亿元，三费占营收比为23.45%，同比下降4.44个百分点，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与偿债能力

资产结构方面，公司货币资金为16.87亿元，较上年同期的8.43亿元大幅增长100.14%；应收账款为19.6亿元，同比下降17.26%；有息负债为4.47亿元，较上年同期的7.51亿元下降40.41%，表明公司债务压力减轻，现金状况较为健康。

现金流与投资回报

每股经营性现金流为0.25元，同比减少1.9%。根据财报分析工具数据，公司2024年度ROIC为7.87%，低于近十年中位数水平16.47%，反映当前资本回报能力偏弱。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润的比例已达180.13%，可能存在回款风险或盈利质量下降的压力。

商业模式与业务评价

从业务驱动模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。尽管历史财报表现较好，但当前盈利能力、净利润增速及运营指标均呈现下行趋势。

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