龙源电力（001289）2025年三季报：营收与利润双降，盈利能力承压但经营性现金流改善

近期龙源电力（001289）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

龙源电力（001289）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和净利润均出现同比下降。截至报告期末，公司营业总收入为222.21亿元，同比下降17.29%；归母净利润为43.93亿元，同比下降21.02%；扣非净利润为42.92亿元，同比下降16.03%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为65.64亿元，同比下降13.98%；归母净利润为10.18亿元，同比下降38.19%；扣非净利润为10.05亿元，同比下降26.37%。

盈利能力分析

尽管收入下滑，公司毛利率有所提升，达到39.11%，同比增长10.73%。然而净利率为23.31%，同比微降0.88个百分点。每股收益为0.53元，同比下降20.34%。

销售费用、管理费用和财务费用合计为28.67亿元，三费占营收比例为12.9%，较上年同期上升20.45%。

资产与负债状况

截至本报告期末，公司货币资金为18.26亿元，较去年同期的36.54亿元大幅下降50.03%。应收账款为2.6亿元，同比增长38.14%。有息负债达1421.91亿元，较去年同期的1249.25亿元增长13.82%。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为1.89元，同比增长53.33%，显示出公司在现金回笼方面有所改善。每股净资产为9.08元，同比增长4.9%。

风险提示

财报分析工具指出，公司需关注现金流状况，因货币资金/流动负债仅为3.61%。同时，有息资产负债率达54%，债务压力较高，需持续关注其偿债能力与资本结构稳定性。

投资回报与商业模式

公司去年ROIC为5.46%，历史中位数ROIC为5.74%，投资回报处于一般水平。业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及资金压力情况。

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